El ecosistema de innovación nacional está experimentando una desaceleración en la inversión de capital de riesgo en startups a nivel global, lo que ha llevado a recortes, cierres y reestructuraciones de empresas emergentes en el país.
En una entrevista con DF, el exfundador de MapCity, emprendedor e inversionista ángel, Roberto Camhi, señaló que estos ajustes son “necesarios” después de “años de sobrevaloración y exceso de capital”, y aclaró que no se trata de una crisis, sino de una “limpieza inevitable” que pone a prueba la madurez de las empresas.
Camhi ha vivido todo el ciclo del emprendimiento; fundó y vendió MapCity, una empresa tecnológica que nació en los años 90 y que fue adquirida por Equifax en 2020. Actualmente es inversionista ángel en empresas como Gameclub, socio de easycancha, y cofundador y director ejecutivo de Apanio.
“En el mundo del emprendimiento hay mucho humo. Y para poder separar el trigo de la paja hay que tener habilidad, experiencia y conocimiento, porque es muy fácil seducirte con un PowerPoint o ideas que no son tales”, comentó.
El ingeniero civil mencionó que la situación actual no es exclusiva de Chile, sino un tema global que se podía prever.
“Hubo una sobrevaloración y sobrecalentamiento en el mundo de las startups. Esta búsqueda excesiva por tratar de ser un unicornio y crecer a cualquier precio no estaba justificada. No me parecía algo lógico ni saludable, y en su momento también critiqué a los medios de comunicación por ensalzar ese tipo de propuestas”, dijo.
Atribuyó esto al funcionamiento del mercado en ese momento, donde “todo el ecosistema te obligaba a crecer sin importar mucho cuáles eran tus indicadores de rendimiento o si tenías una propuesta de valor sostenible en el tiempo”.
Agregó que no es lo mismo “crecer eternamente perdiendo dinero o alcanzar un equilibrio bajo una lógica de sostenibilidad y rentabilidad a lo largo de los años. Todo eso se olvidó porque se puso mucho énfasis en el crecimiento a toda costa”, explicó.
Para Camhi, los inversionistas, como las firmas de capital de riesgo para startups, tienen una gran responsabilidad en esta situación, ya que, en su opinión, priorizaban las tasas de crecimiento con pérdida de dinero por encima de lo importante.
También advirtió que “en el mundo del emprendimiento hay mucho humo. Y para poder separar el trigo de la paja hay que tener habilidad, experiencia y conocimiento, porque es muy fácil seducirte con un PowerPoint o ideas que no son tales”.
Dijo que este escenario se veía venir y que “está bien que haya sucedido”, ya que impulsará al ecosistema a crecer con una mayor resiliencia y forzará una mejor madurez.
“Quienes hoy están recibiendo inversión son aquellos que tienen las métricas que les permiten cerrar rondas (…) Ayuda, porque van a desaparecer aquellas compañías que no tienen una propuesta de valor sólida o sostenible por su modelo o equipo”, dijo.
Con más de 25 años de experiencia, Camhi señaló que para que los emprendedores puedan navegar por este momento es necesario “esperar todo lo posible” para lograr alcanzar el equilibrio y “cuidar” el capital.
“Betterfly tiene millones de dólares en su caja y, sin embargo, redujo su plantilla advirtiendo una posibilidad compleja para levantar capital en los próximos años y tratando de evitar un castigo muy grande en su siguiente ronda”, comentó.
Explicó que los inversionistas están prestando atención a ese factor. “Si estás creciendo al 20% mensual, te dicen ‘bueno, pero dime cuándo alcanzarás tu rentabilidad’ y otros elementos que permiten llegar a conclusiones distintas a las que se hacían antes”.
Entre sus recomendaciones, destacó una modalidad al estilo de Netflix: equipos pequeños pero altamente productivos.
“El sentido de escasez me ha funcionado toda la vida, hay que ser más austeros y rigurosos. Medir indicadores permanentemente. Eso ayuda a disminuir el riesgo, pero no a eliminarlo, y es algo en lo que las startups deben centrarse”, planteó.
En cuanto a la madurez del ecosistema, comentó que aún falta profundidad en la industria del capital de riesgo, donde si una startup necesita levantar una ronda para crecer, debe salir de Chile para lograrlo.
“No es maduro, pero se ha desarrollado mucho. Los venture capital aún son pequeños, con tickets bajos que no permiten escalar. Un Runway, fundado por dos chilenos, no habría existido aquí. Estamos en desventaja en comparación con otros países para desarrollar negocios a gran escala”, afirmó.
También destacó el papel del Estado, a través de Corfo y Start-Up Chile, para apoyar a las startups, aunque “solo alcanza para etapas iniciales”, y lamentó que las oficinas familiares no tengan una participación más activa en esta industria.
“Tenemos que entender que para lograr grandes multiplicadores y retornos de inversión, los plazos son más largos. Existe un desfase o desequilibrio entre la visión, el plazo y el monto. Para darle más profundidad y tener startups globales como Runway, necesariamente tienes que salir. Mientras no tengamos ese profesionalismo, profundidad y con esos montos, Chile seguirá siendo un mercado pequeño y de prueba”, señaló.
Comentó que para lograr esto, entre otras cosas, los fondos de inversión deben “cambiar sus estructuras conservadoras y aumentar las inversiones de continuación para apoyar el desarrollo de startups a largo plazo”.
Agregó que también se deben crear incentivos fiscales como deducciones tributarias o créditos por inversión, así como incentivos para la coinversión con fondos internacionales.